年产4万吨热熔胶项目可行性研究报告

前言：

公司为国内领先的热熔胶生产企业，具备共聚、加工全产业链。热熔胶无毒、无味、无VOC，系战略新兴产业并顺应消费升级趋势，国内已有近250亿市场，但应用率相较发达国家仍有较大差距，且中高端市场多为外资巨头所占据。公司作为世界级热熔胶高新技术企业，有较大的国产替代空间。特别是，公司热熔墙布业务扩张较快，有相当大的发展潜力。

公司6万吨热熔胶项目一期产能4万吨尚有富裕，产能暂不扩张；随着热熔胶渗透率提升，公司热熔胶产销量有望实现稳步增长

正文：

1. 公司是国内领先的热熔胶生产企业
公司主要从事各类热塑性环保粘接材料的研发和生产，经过十几年的发展，已成为国内最大的 PA、PES 热熔胶产品及热熔胶网膜产品的生产企业之一，在国内同行业企业中处于领先地位，未来将在热熔墙布、光伏胶膜及电子胶业务领域重点布局。
1.1 公司发展历程
公司成立于 2002 年，总部位于上海，主要产品为热熔胶、光伏封装胶膜、电子胶及热熔墙布等。2008 年，公司规划建设昆山工厂。2009 年，公司启动热熔延伸项目-网膜胶膜等新项目。2011 年，公司正式进军光伏胶膜行业。2015 年，公司发明四层结构热熔网膜无缝墙布，正式进军热熔墙布行业。2017 年，公司于所挂牌上市；并收购公司，拓展电子胶业务。同年，公司技术中心被认定为市级企业技术中心，并加入市企业技术中心创新联盟。2020 年，公司被工信部认定为第二批专精特新“小巨人”企业。目前，公司已成为世界级专业生产热熔粘接材料的高新技术企业，国内最大的热熔胶生产企业之一。

公司为家族企业，股权结构稳定且较为集中。公司为国家火炬计划重点高新技术企业及上海市科技小巨人企业，注重研发与创新，截至 2022 年末拥有 66 名研发人员，研发人员占比达 7.1%，其中博士 3 人，硕士 14 人，当年研发支出近 3700 万元。同时，公司具有较为完备的激励机制，于 2021 年实行第一期员工持股计划，对公司中长期发展具有重要作用和影响的董监高及其他核心员工进行利益绑定，以保持团队活力和稳定发展。

1.2 布局三大基地兼全产业链
公司在昆山、南通和烟台有三大生产基地，主要生产热熔胶、光伏封装胶膜、电子胶及热熔墙布四项产品，应用于建材、服装、汽车、电子等行业。公司是集研发、设计、生产、销售、服务于一体，拥有合成、加工全产业链的国产热熔胶领先企业。

原材料主要包括 EVA 粒子、癸二胺、十二酸、六六盐、1.4 丁二醇、己内酰胺、间苯、对苯、癸二酸等，该等原料主要为石化产品，除 EVA 粒子、六六盐需从原料进口贸易商处采购外，其他原材料从国内化工原料生产厂家或贸易商处采购。

2. 热熔胶黏剂、墙布业务发展
热熔胶无毒、无味、无 VOC，属于战略新兴产业，具有较大发展空间。国内热熔胶市场中高端市场为外资巨头垄断，而低端市场竞争较为激烈。公司为国内热熔胶行业领军企业，依托二十余年环保热熔胶生产经验，不断通过纵向深耕，横向拓展，探索从工业生产到家居生活全面应用。目前，公司已经处于热熔胶行业金字塔的中上层级，致力于打破外资垄断，实现中高端产品的进口替代。尤其地，公司热熔胶墙布业务发展较快，为公司重点布局业务。顺应消费升级趋势，近年来公司热熔墙布 C 端零售渠道实现了持续快速扩张。
2.1.热熔胶绿色无毒、空间广阔
1）热熔胶属战略新兴产业
热熔胶以热塑性树脂或热塑性弹性体为主要成分，添加增塑剂、增粘树脂、抗氧剂、阻燃剂及填料等成分，经熔融混合而制成的不含溶剂的固体状粘合剂。热熔胶在热熔状态进行涂布，借冷却硬化实现胶接的高分子胶粘剂，具有固化速度快、粘结范围广、可反复加热多次粘结等优点，且其在生产和应用时不使用任何溶剂，无毒、无味，不产生 VOCs，不污染环境，被誉“绿色胶剂”

热熔胶主要由热塑性高分子聚合物所组成，根据不同的基料，热熔胶产品可分为EVA、PA、PES、PO（EEA）、TPU、PUR、SBS/SIS 等多种类型。相应地，热熔胶应用范围也非常广泛，现已广泛用于包装、纺织、制鞋、建筑、木材加工、汽车、电子、医疗等领域。公司在 PA、PES、EVA 等多种热熔胶品种上有着较强的积累。

热熔胶广泛应用于多个国民经济重要领域的行业，且其绿色、环保、安全等特点顺应了胶黏剂环保型发展趋势，因而受国家产业政策的重点支持。热熔胶属于战略新材料产业。根据 2018 年发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，高分子热熔粘接材料产品属于“新材料产业”之“先进石化化工新材料”之“高性能塑料及树脂制造”。

热熔胶行业相关产业政策：
2020年：发改委、商务部《鼓励外商投资产业目录（2020年版）》精细化工：催 化剂新产品、新技术，染（颜）料商品化加工技术，电子化学品和造纸化学品，皮革化学品（N-N 二甲基甲酰胺除外），油田助剂，表面活性剂，水处理剂，胶粘剂、密封胶、胶粘带，无机纤维、无机纳米材料生产，颜料包膜处理深加工被列为鼓励外商投资产业。
2019年 发改委《产业结构调整指导目录（2019年本）》改性型、水基型胶粘剂和新型热熔胶，环保型吸水剂、水处理剂，分子筛固汞、无汞等新型高效、环保催 化剂和助剂，纳米材料，功能性膜材料，超净高纯试剂、光刻胶、电子气、高性能液晶材料等新型精细化学品的开发与生产为鼓励类。
2017年 发改委《战略性新兴产业重点产品和服务 指 导 目 录（2016 版）》将高效密封剂、密封胶和胶粘剂列为重点产品和服务对象，为国家重点支持的新材料产业。
2017年工信部、发改委、科技部、财政部《新材料产业发展指南》进一步健全新材料产业体系，着力突破一批关键材料，提升新材料产业保证能力，支撑中国制造实现由大变强的历史跨越。
2015年中国胶粘剂和胶粘带工业协会《胶粘剂和胶粘带行业“十三五”发展规划》重点投资发展环保节能型产品、高新技术型产品和功能型特种压敏胶带制品，鼓励培育战略性新兴市场及规模。
与此同时，在消费升级趋势之下，消费者对产品环保要求也在不断提高，溶剂型胶粘剂等低端、非环保产品的市场逐步萎缩，取而代之热熔胶的应用广度和深度持续扩大。
2）热熔胶行业整体发展较快
顺应绿色环保政策和消费升级趋势，近年来我国热熔胶行业快速发展，热熔胶销量也随之不断增长。据中国胶粘剂和胶粘带工业协会数据，2017 至 2021 年，我国热熔胶销量从 93.92 万吨提升至 124.56 万吨，年均复合增速达 7.3%；与此同时，我国热熔胶行业规模也从 172.28 亿元增长至 237.35 亿元，年均复合增速达 8.3%。

从细分市场来看，光伏胶膜、包装与标签、纤维加工为热熔胶下游的三大应用场景，根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会数据，2020 年热熔胶三大应用市场销量占比分别为 26%、22%、20%。光伏胶膜用热熔胶主要是 EVA 类热熔胶，热熔墙布产品属于纤维加工领域。从热熔胶细分领域来看，纤维加工用热熔胶增长最快的领域之一。2017 年纤维加工用热熔胶的销量为 14.9 万吨，至 2020 年已提升至 23.8 万吨，年均复合增速达16.9%，大幅高于热熔胶行业整体增速。

热熔胶行业未来仍有较大增长空间。根据华经产业研究院数据，在美国、欧洲、日本等发达国家，1998 年热熔胶产量约占胶黏剂总产量的 20%, 2016 年热熔胶产量约占胶黏剂总产量的 50%。21 世纪以来，我国热熔胶亦逐步走向成熟， 2020 年我国热熔胶占胶粘剂与密封剂的比重提升至21.7%，仍有较大的替代发展空间。

随着我国对环保要求的不断提升，新型绿色环保热熔胶产品已成为胶粘剂市场的发展方向，包装、纺织、制鞋、木材加工、印刷装订等传统领域对热熔胶粘剂的需求仍将持续扩大。与此同时，热熔胶粘剂作为高性能、新型环保胶粘材料，其应用领域也在不断扩展，建筑、汽车、电子电器、太阳能电池封装、机械加工、医疗、涂料等领域对热熔胶粘剂的需求也在不断扩大，为热熔胶粘剂行业的发展提供了广阔的市场空间

2.2.公司瞄准中高端热熔胶的国产替代
胶黏剂行业本身是个充分竞争的市场，热熔胶虽为新型胶黏剂，但由于生产工艺简单，我国热熔胶行业进入门槛低，市场集中度较低，大多数企业规模较小且不具备自主研发能力和条件，以生产低端产品为主业，导致热熔胶低端市场竞争较为激烈，相关企业处于行业金字塔的底部。外资企业占领中高端市场。国际知名化工企业凭借其强大的研发能力和品牌优势，并通过在国内建立合资企业或生产基地降低生产成本，在市场占有率和技术研发上占有明显的优势，处于行业金字塔的顶部。外资热熔胶企业主要是德国汉高、富乐公司、德国赢创、波士胶、瑞士 EMS 和法国 Protechnic 占中高端市场。根据 2016 年中国热熔胶专业高峰论坛《中国热熔胶粘剂市场状况》的数据，3家主要外资热熔胶企业在中国大陆的热熔胶粘剂销量占中国大陆热熔胶粘剂总销量的 19.62%，销售额占中国大陆热熔胶粘剂总销售额的 26.51%。
外资热熔胶企业基本情况：
德国赢创（Evonik）：
全球领先的特种化工企业，其胶粘剂产品广泛应用于汽车、建筑、电子、家居、包装和可再生能源等领域，已在中国境内的上海、长春等地建立了生产基地。瑞士 EMS 创立于 1936 年，是全球领先的高性能聚合物制造商，其产品广泛应用于汽车、工业品、消费品、电子电器、通信、镜片、医疗和包装等领域。
波士胶（Bostik）
波士胶创立于 1889 年，是全球最大的粘合剂与密封胶生产商之一，其产品广泛应用于卫生用品、木工家具、包装、纸品、标签、交通运输、建筑与民用等行业。波士胶已在中国境内的广州、珠海、常熟设立生产工厂。

法国 Protechnic

创立于 1969 年，是全球领先的卷式热熔胶生产企业，主要产品包括各类丝网、薄膜和格栅，产品被广泛应用于无缝内衣、汽车内饰、鞋材、家具等领域。
德国汉高（Henkel）
创立于 1876 年，是全球胶粘剂行业的龙头企业，胶粘剂产品的市场占有率全球第一，广泛应用于汽车、电子、航空、金属、耐用品、生活消费品、维修保养、包装工业及民用领域，在上海、广州、成都、东莞、汕头等地设立了胶粘剂生产企业。
富乐公司（H.B.Fuller）
创立于 1887 年，是全球领先的粘合剂、密封胶及其它特殊化工品的企业之一，核心技术为环氧胶、聚氨酯、硅酮的乳化聚合，水基粘合剂配制、热塑性热熔技术及热凝固技术等，在中国境内的广州、南京等地设立生产工厂。
3M 公司
创立于 1902 年，是全球著名的产品多元化企业，产品涉及工业、化工、电子、电气、通信、交通、汽车、航空、医疗、安全、建筑及家庭消费品等各个领域，已在中国境内建立了多家公司、生产基地、研发中心和技术中心。
杜邦公司（DuPont）
创立于 1802 年，全球最大的化工企业之一，其业务涉及农业与食品、楼宇与建筑、通讯和交通、能源与生物应用科技等众多领域，为全球各行业企业提供各类化工原料及成品，已在中国境内建立了数十家独资及合资企业。
尽管外资巨头在市场中占据了一定的优势，国内企业在总体研发能力和生产能力上还不能完全与国际竞争对手抗衡，但部分国内企业经过多年发展，已掌握了部分细分领域的国内外先进技术并形成了自主知识产权，正在逐步缩小国内企业与国际知名化工企业在技术研发、产品层次等方面的差距。
目前，天洋新材等部分国内热熔胶企业的产品在应用领域和技术指标上均达到了国际先进水平，在部分细分领域和产品上取得长足的进步，并获得了较高的市场份额，逐步替代部分进口产品，逐步在高端产品市场与国际知名化工企业展开竞争。经过多年的发展和积累，公司已逐步形成了较为完善的环保粘接材料产品系列，能够满足包括光伏、汽车、电子电器、建材、纺织服装等领域客户的不同需求，为国内外客户提供一站式环保粘接材料产品综合解决方案。
综合而言，公司现已为国内最大的 PA、PES 热熔胶企业之一，2021 年在热熔环保粘接材料领域市占率达 40%左右，同时拥有国家授权发明专利 111 项，负责牵头或参与起草行业标准 12 项，逐渐进入了世界级热熔胶高新技术企业行列。公司通过不断的研发投入和技术创新，在辐照固化型、混合反应型、功能型的环保胶粘剂上不断取得新的突破，已处于行业金字塔的中上层级。